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停课不停学

2019年最後一個交易日,A股穩守3050點,再度創出階段性反彈新高,但市場仍處於歷史估值底部區域。與此同時,在兩融餘額重返萬億之上的大背景下,實際上意味着新增資金開始加速迴流股票市場,而作為資金敏感性很強的A股市場,隨着央行採取全面降準的舉措,實際上對股票市場的積極影響也將會得到一定程度上的體現,為市場完成估值修復創造出積極的條件。

其中,考慮到春節的因素,與往年相比,今年春節的時間為1月25日,較以往有所提前。縱觀近年來央行降准釋放流動性的舉措,多出現在1、2月的時間點,這也有為春節前後緩解流動性的需求,而在去年1月4日,央行也下調了金融機構存款準備金率1個百分點,且去年全年先後降准了三次。

元旦全面降准,對資本市場來說,也是產生積極的影響。

步入2020年,在今年第一天內,央行就給了市場一份大禮包。就在1月1日下午,央行宣佈於2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點。需要注意的是,與以往常見的定向降准不同,這一次的降准舉措,則是採取了全面降準的方式,在今年首日央行就宣布了全面降準的措施,對市場來說,自然也會有着不一般的影響。

需要注意的是,縱觀歷年來央行降准乃至降息對股票市場的影響,實際上影響有限,反映到股票市場身上,則是體現出指數漲跌不一的走勢。但是,站在戰略的角度出發,隨着新《證券法》的正式通過,國內資本市場的發展將會被賦予了更高的使命。在加強資本市場直接融資功能充分發揮的背景下,提升資本市場的投資活力以及賺錢效應,則具有一定的戰略影響,這也是均衡股票市場投融資功能發展的重要體現。

實際上,在剛剛過去的2019年,A股市場出現了比較亮眼的表現,甚至出現了領跑全球市場的走勢。與此同時,在國內資本市場直接融資功能得到進一步發揮之際,盤活資本市場的投資活力,就顯得非常重要。

(東方財富(300059,股吧)網數據表)

作為政策敏感、資金環境靈敏的股票市場,同樣深刻受到了貨幣政策、利率環境等因素的影響。如今,央行採取全面降準的動作,對資本市場來說,將會在一段時間內保障了持續穩定的流動性補充,對資本市場的平穩運行創造出積極有利的市場環境。

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通過全面降准改善實體經濟的環境,並藉此降低實體經濟的融資成本,這對實體經濟的可持續發展創造出積極的條件。與此同時,隨着國內資本市場直接融資功能的充分發揮,未來註冊制模式下,將會加速國內市場由間接金融向直接金融模式的轉變。在此背景下,未來持續盤活股票市場的投資活力,並保障金融市場的持續穩定性,就顯得非常重要。

此外,則是考慮到緩解融資難、融資貴的問題,助力實體經濟的發展,對降低實體經濟融資成本起到了積極的影響。與此同時,在年初時刻,考慮到穩增長及地方債集中發行等因素,全面降準的意味深長。

再者,此次全面降准,不同於以往常用的定向降准,為市場釋放出來的流動性更多,無論是對實體經濟還是對金融市場,都會帶來了穩定的流動性來源。就目前而言,市場資金面環境的鬆緊,將對資本市場的運行穩定性構成深刻的影響,如今央行採取全面降准動作,也有為金融市場持續穩定運行創造出有利的條件。

實際上,近年來,央行已採取了多次降準的動作,且針對大型金融機構,其準備金率也從2011年6月最高的21.5%下調至去年9月的13%,多年來通過降准等動作為市場釋放出大量的流動性。如今,步入2020年,央行繼續採取了全面降準的動作,也將會進一步為市場的發展釋放出更多的積極信號。

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