央行对市场流动性的呵护不仅在于MLF和逆回购-公明新闻-新浪社会新闻
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利率操作-央行对市场流动性的呵护不仅在于MLF和逆回购-新浪社会新闻

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值得一提的是,此番MLF利率未調整。對此,粵開證券研報指出,一來是因為央行已經做了降准操作,同業存單發行利率和3M Shibor已經有了明顯的下降,金融機構的負債成本被壓降,LPR小幅調降有支撐;二來降息操作更適當的窗口應在3月存量貸款開展換錨后,貸款與LPR之間的利差被固定,央行調降MLF帶動LPR下調,會帶動全部貸款利率下降,企業尤其是中小微企業受益會更為明顯,在換錨沒有開展前,調降MLF帶動LPR下調,受益的可能更多是具有議價能力的大企業,小微企業受益有限。

資金面上,截至1月16日11時,Shibor隔夜拆放利率下行4.5個基點,報2.6090%;7天期Shibor下行5.4個基點,報2.6630%;14天期Shibor下行4.4個基點,報2.9690%;1個月期Shibor上行0.1個基點,報2.8000%。

此外,就在昨日(1月15日),央行通過MLF+逆回購配套的形式,開展了3000億元MLF操作和1000億元14天期逆回購操作,合計向市場釋放4000億元的流動性,其中MLF中標利率3.25%,逆回購中標利率為2.65%。

原標題:7000億馳援! 央行連續兩日釋放流動性

  专家:年内降息必要性较大

春節臨近,在連續多日暫停流動性投放后,央行重啟公開市場操作,1月15日開展逆回購和MLF操作,緊隨其後,16日再次開展逆回購操作,兩日合計釋放資金7000億元。

范若瀅表示,一季度是較好的降息時點,主要是由於每年銀行信貸投放力度最大的時期集中在一季度,在一季度進行降息能起到更明顯的降成本效果。

川財證券研報指出,今年年初市場對流動性需求增大,在稅期、專項債發行繳款及春節等因素的共振下,市場存在流動性緊張。2020年開年,央行已通過降准0.5個百分點向市場釋放中長期流動性,此次央行通過MLF、逆回購操作維護市場短、中期流動性,資金面有望繼續維持合理充裕。

中國銀行研究院研究員范若瀅告訴《每日經濟新聞》記者,近日央行加大公開市場操作,主要是與春節前的現金投放形成對沖,同時,也有利於緩解地方債發行量、繳稅繳准等因素帶來的流動性擾動,有助於呵護銀行體系流動性總量在春節期間保持基本穩定。

具體來看,1月16日,央行公告,為對沖稅期和現金投放高峰,維護春節前銀行體系流動性合理充裕,2020年1月16日央行以利率招標方式開展了3000億元逆回購操作,期限為14天,中標利率為2.65%,與此前持平。因今日無到期逆回購,實現凈投放3000億元。

在1月14日舉行的滙豐2020年經濟展望媒體見面會上,滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,宏觀政策方面,貨幣財政政策持續溫和寬鬆。今年預計會有一到兩次全面降准,LPR累計可能有20個基點的降息。

事實上,開年以來,央行對市場流動性的呵護不僅在於MLF和逆回購。新年第一天,央行宣布全面降准0.5%,此次降准體現逆周期調節,釋放8000多億元長期資金。

兩日共釋放流動性7000億元

對於降準的時間點,在屈宏斌看來,第一次在1月1號,下一次預計可能會在二季度末,也就是年中左右。可能還會有最後一次降准,大約在三季度末到四季度初。

「從整個經濟來看,我們預期經濟的下行趨勢在上半年可能還會延續,在三季度、四季度會有所企穩,但是不會出現明顯的拐點,過程中可能還是需要比較寬鬆的政策給予托底。通脹方面,預期豬肉在年終可以出現明顯的放緩。」屈宏斌表示。

范若瀅告訴《每日經濟新聞》記者,央行暫緩「降息」節奏,可能考慮到1、2月份存在通脹上漲壓力,有利於平穩市場情緒。降息必要性較大,一是經濟下行壓力下,2020年實現「兩個翻番」目標,需要加大力度「穩增長」;二是實體經濟融資成本有待進一步降低,減輕企業負擔;三是全球貨幣寬鬆已成趨勢,進一步打開中國貨幣政策約束。

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