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储备土地-此为花样年评级的一个支持因素且为该公司提供了更多融资渠道-岫岩新闻

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五部门打击校闹

惠譽認為,花樣年評級的支持因素在於,該公司的土地儲備足以保持其目前的業務規模,EBITDA利潤率穩健,且槓桿率適度。該公司的土地儲備較集中於成都市和桂林市,但其在大灣區有30餘個城市更新項目,令其業務具有地域多樣性。此外,該公司的土地儲備足以支持其未來三到四年的房地產開發需求。

數據顯示,2018年花樣年的權益合同銷售額為240億元人民幣,低於「B+」 評級同業的規模,此為該公司評級的一個制約因素。業務規模較小還限制了花樣年土地儲備的多元化程度——儘管未來可能會有改善。花樣年的土地儲備有很大部分是用於銷售可預見性較低的商業地產開發,而商業地產項目與經濟周期的關聯度更高且更易受到監管變化的影響。惠譽預計,2019年花樣年的權益合同銷售額將增長11%。

惠譽評級近日授予中國房企花樣年控股集團有限公司(簡稱「花樣年」)「B+」的長期外幣發行人違約評級,展望穩定。惠譽同時授予花樣年『B+』的高級無抵押評級,回收率評級為「RR4」。

惠譽預計,2019年至2020年間花樣年的EBITDA利潤率(不含資本化利息)將保持在與2018年(25.8%)相似的水平。惠譽還預計該公司的槓桿率(以凈負債與調整后庫存的比率衡量)將保持在45%左右,與「B+」評級同業的水平一致。此外,花樣年上市子公司彩生活服務集團有限公司(彩生活)的物業管理業務不斷增長,此為花樣年評級的一個支持因素且為該公司提供了更多融資渠道。

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