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央行政策-日本央行将毫不犹豫地放松政策来作出应对-转会新闻

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黑田所擺出之胸有成竹的實現價格目標的解決方法,應該會給予投資者對日本不會跌入嚴峻通縮的信心,也會避免大舉拋售日圓的沽壓湧現。

與此同時,黑田也嘗試淡化日本本身經濟疲弱的疑慮,他表示,全球增長放緩,特別是歐洲與中國,而日本對中國的出口有所下降,商業信心惡化,全球經濟放緩的影響正在擴大。但另一方面,日本國內需求依然堅挺,支撐着日本經濟發展。

另外,黑田亦解釋了未有推出擴大刺激計劃措施的因由,他表明需要關注日本經濟的下行風險,但就目前情況而言,該行預計日本經濟將會繼續適度擴張,而且它正在維持實現價格目標的勢頭。此外,日本央行仍有面對問題的彈藥,強而有力的貨幣寬鬆政策包括,可以削減短期及長期利率,以及增加資產購買或加快基礎貨幣擴張的步伐。黑田亦指出,現時的政策框架目標是通過降低實際利率及風險溢價來刺激經濟增長。

如果市場對日本經濟前景逐步增添信心的話,買入日圓的意欲應會勝過沽售日圓的需要,美元兌日圓短線有機會向下發展至106水平。

因此,只要投資者相信,日本央行仍有彈藥以維持經濟增長免於陷入衰退境地的時候,吸納日圓的意欲應該會逐步升溫,對日圓又再次展現上升勢頭應會有所幫助。另一方面,投資者亦非常關心日本長期性的通脹低迷狀況,假若投資者感到通縮可能惡化的話,他們便會有大舉沽出日圓的理據。

尷尬的是,日本央行行長不認為日本已經失去了達到該行價格目標的動能;又或者這種情況即將會發生,但日本央行同時發佈的第二季度前景報告中,下調了對通脹預測。那麼,到底是日本自身的內在經濟問題,抑或是外來因素使然?日本央行行長黑田東彥直言,來自海外的風險正在加劇,如果這種情況持續下去,可能會增加日本經濟的風險並且威脅經濟實現價格目標的動力。如果發生這種情況,日本央行將毫不猶豫地放鬆政策來作出應對。

圖:黑田東彥直言,來自海外風險正在增加,如果這種情況持續,日本央行將放鬆政策作應對

日本央行在其最新的貨幣政策會議上維持現有負0.1厘利率不變,這決定符合市場預期,半點兒驚喜也欠奉。當然,投資者現時也不會推斷日本央行有任何加大量寬措施的迫切需要,反而希望能夠知道,在未來當面對環球經濟不確定性加劇之下,日本央行還有什麼工具在必要時可用,從而提振經濟增長。

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