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市场中国-央企与资本市场的紧密有大数据为证-阳高新闻

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吉喆悼念仪式

2014年10月份,中國南車和中國北車宣布停牌,之後公布合併預案,並於2014年12月31日起複牌交易。此後近4個月的時間里,南北車股價均一度上漲至400%,總市值超過4000億元,被稱為「中國神車」(實際證券簡稱為中國中車)!

「南北船」漸行漸近,央企重組好戲連台。筆者相信,長期以來與央企互為「最佳CP」的資本市場,也將藉此契機在提質的道路上繼續堅定前行,持續演繹「中國神+」的資本傳奇。

筆者認為,央企整合,如何由『整』到『合』,真正形成合力,還需要在實踐中持續探索。不過,我們可以預期的是,南北船合併后將優化業務布局、完善公司治理、提升企業發展能力和國際競爭力,更好的實現國有資產的保值增值。對於資本市場而言,其可以為股東創造更大價值,為行業整合樹立重組典範,創造「可複製、可推廣的改革模式」。

央企與資本市場的緊密有大數據為證。數據顯示,中央企業目前控股國內外上市公司403家,資產總額的65%、營業收入的61%、利潤總額的88%來自於上市公司。此外,央企持有的上市公司市值約為11萬億元,占境內A股市場總市值的兩成。筆者相信,如果國企、央企能夠藉助資本市場的直接融資優勢,盤活存量資產,使得更多的優質資產能夠注入到上市公司,那麼上市公司質量和內在價值的提升將是「飛躍式」的。

資本市場正在努力求解一道央企重組的「數學題」——「南北兩船相向行駛,期間需要各自整合所攜帶資產,請問,在兩船動力系統馬力全開的政策背景下,兩船何時能夠相遇?」

7月16日,國資委新聞發言人彭華崗表示,下一步將穩步推進中央企業的戰略性重組,大力推動專業化整合,特別是重視發揮整合以後的協同效應:一是更加註重服務國家經濟社會發展全局,穩步推進央企集團戰略性重組。要進一步加強統籌謀划和頂層設計,有計劃、有步驟推進,更好地發揮戰略性重組的聯動效應和協同效應;二是更加註重做強做優主業實業,大力推進專業化整合。特別是要加快整合中央企業同質化業務,不斷推動資源向主業企業和優勢企業集中;三是要更加註重發揮協同作用,紮實做好整合融合工作。

其實,「中國神車」講述的並不僅僅是一個市值飆升的故事,其最大的意義在於承擔了央企整合範例作用。黨的十八大以來,新一輪國企改革再度出發,頂層設計越發清晰,資本市場對於央企重組的呼聲不斷高漲。於是,南北車的整合非常應時、應勢。南北車重組以後,中國中車加快創新步伐,取得了一系列有里程碑意義的成果。筆者注意到,其官網披露的2015年以來的以公司創新成果和訂單為主的「榮譽日誌」多達數百條;此外中國中車獲得了國務院、德國紅點獎機構、《董事會》雜誌社、財華社、華頓經濟研究院等國內外頂級監管部門、機構頒發的榮譽。

中國中車重組的成功,僅僅是國企改革的一個縮影。權威數據顯示,黨的十八大以來,已經先後有21組39家企業陸續開展重組整合工作,國務院國資委直接監管的企業數量由2012年初的117戶調整至百戶以內,改革覆蓋了裝備製造、電力、航運、能源、建材、鋼鐵等諸多領域,國資委也明確了央企重組整合發力的「三方向」。

值得一提的是,中國經濟正在從高速度增長轉向高質量發展,而通過頂層設計謀划同樣大格局的還有資本市場。去年年底以來,資本市場在提出設立科創板並試點註冊制的同時,也將上市公司質量提升視為打造有活力、有韌性市場的重要抓手,而央企整合無疑是推動上市公司提質的重要手段之一。

這是資本市場乃至國資系統近期最期待的一次相遇,其「合體目標」被業內定義為「中國神船」。「中國神船」的典故其實來自於5年前的另一次重磅「相遇」。

筆者注意到,彭華崗在關於統籌謀划和頂層設計的相關闡述中表示,「當前積極研究做好裝備製造、船舶、化工等領域的企業戰略性重組」。也就是說,「中國神船」合體計劃的設計是高屋建瓴的、是具備大格局的。

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