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據李公良介紹,基於國內市場對於資產交易和資產管理服務的旺盛需求,成立了天津東疆資產管理公司。天津東疆飛機資產管理有限公司董事總經理陳黎黎表示,從2020年開始,基本上每一年有接近100架飛機租約到期,使飛機公司面臨著退租檢查、二手飛機交易和估值評估這些方面的難點和痛點。東疆飛機資產管理公司可以從SPV設立開始到中間業務辦理會計和記賬,甚至在交易環節當中涉及到對各種海關和政策監管協調,到最後註銷機構,向客戶提供一站式專業化服務。

行業現狀:交易日趨活躍業內人士普遍認為,出於機隊管理、資產保值、流動性管理等種種考慮,市場上飛機資產交易需求日趨旺盛。

未來趨勢:機遇與挑戰並存李公良表示,國際化發展和資產全球流轉是中國租賃企業下一個十年的機遇與挑戰。「過去十年,我國飛機租賃業用資本投入實現了機隊數量和資產規模攀升,當『資金為王』的大潮逐漸退去,在退租潮下,二手飛機消耗、殘值風險把控、價值評估、交付技術管理等一系列資產管理問題的應對,成為租賃行業下一個十年核心價值和關鍵方向。」李公良說。

據李公良介紹,東疆還在研究試行全球首個租賃配套外匯制度創新,保稅租賃海關監管操作規則以及自貿區金融改革司法保障等一系列前沿課題,為行業營造制度保障。

交易策略:適應新形勢的交易需求針對交易策略,伍虹結合公司實踐分享了幾點經驗,比如,同時看飛機資產的出售和購入,這樣交易團隊可以有機會在市場上獲得第一手信息,從而為準確和快速判斷、決策提供一個必要條件。另外,明確交易目的:飛機類型、承租人集中度、地區集中度的管理;對於飛機機齡、飛機到期管理;在出售資產的時候,是要為股東創造利潤的,同時在出售資產的時候要設法實現飛機在未來租期內的現金流;在購買資產的時候,考慮到增加新的客戶,同時跟前線銷售團隊緊密合作,當他們投放大量飛機的時候,要保證這些飛機未來的交易性。

「今年中國航空金融進入第十個年頭,中國航空公司開始向海外大規模布局,國內飛機資產交易越來越活躍,資產買賣數量翻倍增長,退租、變換承租人的業務也在出現,各種創新業務結構,比如跨境資產包轉讓等都有很多成功案例。」建信金融租賃有限公司飛機業務部董事總經理王濤說,海關總署以及天津海關發佈的有關公告解決了很多關於資產交易、退租管理、稅款擔保和監管等問題,為行業健康發展起到了促進作用。

伍虹認為,從交易角度來講,資產流動性是一個市場健康發展的重要保障,未來我更願意看到一是跨區域之間的交易,資產從其他的自貿區進到東疆,或者資產從東疆到其他自貿區,這方面雖有文件支持,但是實際操作比較少。二是跨境交易,這方面在雙邊稅務協定、監管環境等方面都需要海關或者其他監管機構大力支持。

在DVB銀行倫敦事業部高級副總裁郭志超看來,飛機租賃跟國家飛機產業發展以及中國開放腳步是同步的,未來還有很大開拓空間。

國銀航空金融租賃有限公司資產交易副總裁伍虹認為,近些年,國內的飛機資產交易的確趨於活躍,但中國的飛機交易市場還是處在比較初步的階段。「二手飛機以及機齡較長的飛機市場都還有較大空間,也會出現更多業務模式,比如基金、資產證券化等。」伍虹說。

對於飛機資產交易特別是跨境飛機資產交易設計合規性和法律方面問題,北京大成律師事務所高級合伙人吳靜靜建議,交易結構設置要考慮幾個因素,第一考慮稅收,第二考慮是否符合監管要求,第三考慮是不是能夠融資便利,第四考慮交易的便利。

本報記者胡萍從2009年到2019年,國內飛機租賃市場經歷了10年的蓬勃發展,租賃機隊規模不斷擴大。當前,中國飛機資產交易市場的現狀是什麼情況?未來又有哪些期許和趨勢呢?在第三屆航空資產管理論壇上,與會嘉賓從租賃公司飛機資產交易策略與未來展望、跨境資產交易的結構設計與合規性以及加快推進飛機資產交易國際化進程的舉措等多方面進行了深入交流。

論壇上,天津東疆保稅港區管委會副主任李公良介紹了東疆的市場狀況:「2017年東疆實現第1000架租賃飛機交付運行,兩年後的今天,東疆租賃機隊快速晉陞為1500架,成為繼愛爾蘭之後第二大飛機聚集地。而過去十年,一系列交易手段以及30餘種租賃模式在東疆誕生。」

當前,隨着中國第一波飛機租賃退租高峰的到來,新形勢下退租高峰的應對、資產交易市場的把握以及技術管理與價值評估等飛機資產管理領域的重點課題對航空金融市場參与各方提出了更高的要求。

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