多数投行建议投资者做空巴西雷亚尔来对冲新兴市场风险-宝宝吐奶什么原因-横山新闻
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银行风险-多数投行建议投资者做空巴西雷亚尔来对冲新兴市场风险-横山新闻

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本周,在中東局勢動蕩的情況下,新興市場貨幣結束了近兩年來持續時間最長的連漲,抹去了連續9天的漲幅。

新興市場貨幣9月的漲勢非常不穩定,以至於摩根士丹利和法興銀行等投行紛紛提醒,投資者需要重新審視對沖策略,做多新興市場貨幣的投資者本周應當採取對沖舉措了。

關於其他對沖選擇,眾多央行紛紛給出了各自的建議:

西班牙對外銀行資深策略師Alejandro Cuadrado表示,該行建議對沖智利比索,因為低利率降低了對沖成本。此外,由於高利率以及做多比索頭寸的數量一直居高不下,對沖墨西哥比索則困難得多。

  摩根士丹利驻纽约拉美策略师Andres Jaime就指出,如果想做多新兴市场货币,可以减持巴西雷亚尔,这是很好的对冲方法。相对而言,巴西雷亚尔的对冲成本较低,流动性强,与新兴市场货币的风险相关性很高。

興業銀行策略師Kiyong Seong、Phoenix Kalen和Marek Drimal表示,新興市場貨幣大規模走軟,且還會繼續走軟。因此,在不久的將來,對沖大多數新興市場貨幣產生的回報比不對沖產生的回報要高。該行建議對衝波蘭茲羅提和韓元,不建議對沖印尼盾、墨西哥比索、印度盧比和土耳其里拉,因為成本過高。

紐約富國銀行貨幣策略師布倫丹·麥肯納(Brendan McKenna)表示,該行建議投資者通過對沖實際持有的貨幣來保護投資。此外,持有南非蘭特、土耳其里拉、阿根廷比索、墨西哥比索,以及巴西雷亞爾計價資產的投資者尤其應該注意對沖,因為一旦全球風險偏好突然下降,這些貨幣極有可能走軟。

多數投行建議投資者做空巴西雷亞爾來對沖新興市場風險。全球央行跟隨美聯儲和歐洲央行的寬鬆腳步降息,分析稱投資者需要找一個利差不斷縮窄、做空成本降低的貨幣來做空,以對沖新興市場的風險敞口。此外,該貨幣還需要流動性高,且與要對沖的風險之間有較高和較穩定的關聯。一番篩選下來,由於巴西央行剛把利率降至歷史新低,且暗示更多寬鬆政策,巴西雷亞爾成了最佳選擇。

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