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零售成本-10月单月新增人民币贷款6613亿-株洲县新闻

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原標題:銀行業:11月貸款表現偏弱 利率或將穩中趨降

三、前三季銀行業績整體穩健2019年前三季度,銀行整體利潤增速5.91%,較上半年末小幅下滑,大行和股份行盈利增速回升,城商行增速轉負,銀行間分化明顯。資產質量上,除股份行外,其他銀行不良率均有所上行,城商行不良率上行0.18個百分點至2.48%,資產質量惡化情況較為明顯。2019年前三季度,各類銀行資本充足率均有所上升,資本實力提升。

四、投資建議10月經濟金融數據不及預期,宏觀經濟下行壓力加大,穩增長是貨幣政策首要目標,逆周期調節力度加碼,央行通過下調政策利率,引導貸款利率下行,降低實體融資成本,銀行息差承壓,倒逼銀行提升資產負債管理能力。當前板塊0.82XPB,估值處於歷史偏低位置,防禦與反彈攻守兼備,給予「推薦」評級。

二、MLF利率首迎下調11月5日,央行下調MLF中標利率5bp至3.25%,這是央行自2016年2月以來首次下調MLF中標利率。MLF利率下調引導1年期、5年期LPR均下行5BP,1年期LPR報4.15%,5年期以上報4.80%。宏觀經濟下行壓力加大,逆周期調節力度加碼,央行通過下調政策利率,引導貸款利率下行,降低實體融資成本,提升融資需求。同時,負債端成本剛性,制約實際貸款利率下行空間,政策利率下調,有利於進一步降低主動負債成本,為貸款利率下降打開空間。

個股方面,我們推薦盈利能力優異、成本優勢顯著、資產質量持續優化的優質零售行招商銀行(600036);集團優勢明顯、零售業務佔比高、資產質量顯著改善、金融科技應用領先的平安銀行(000001)、區域優勢明顯、資產質量優異的高成長城商行寧波銀行(002142)以及小微業務特色、零售優勢明顯、風險抵補能力強的常熟銀行(601128)。同時,建議關注業績穩健、客戶基礎雄厚的國有大行龍頭工商銀行(601398)以及深耕縣域、基本面穩健、低估值的國有大行農業銀行(601288)。

一、貸款表現偏弱10月單月,新增社會融資規模6189億元,同比少增1185億元,不及預期。今年專項債發行節奏提前,額度基本耗盡,融資規模轉負,拖累社融增長。27日財政部宣布提前下達2020年部分新增專項債務限額1萬億元,若提前發行,對後續融資形成支撐。受季節性因素、居民短貸及票據融資少增拖累,信貸表現偏弱。10月單月新增人民幣貸款6613億,同比少增357億。信貸結構繼續改善,企業部門新增中長期貸款表現亮眼,佔整體新增人民幣貸款的比重達33.51%,同比提升13.01個百分點。

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