房地产对制造业投资的挤占作用已超过拉动作用

房地产对制造业的挤占效应主要体现在以下四方面:一是房地产繁荣会推高要素价格和生产成本,压缩制造业利润空间,如2019年5月份100个大中城市成交土地楼面均价和住宅类商品房销售价格分别是2008年年末的4.8倍和2.6倍,远超同期CPI和PPI的涨幅;二是房地产市场占用了大量的信贷资源,在资金上对制造业形成挤占,如2008年以来,个人住房贷款和房地产业贷款余额在五大国有银行贷款余额中的比重不断提高,而制造业贷款余额比重却逐年走低,前者从20.5%提高到36.0%,后者从18.6%降至11.0%;三是房价“只涨不跌”的神话容易滋生投机,使大量资金脱离实体经济;四是制造业是技术创新的主战场,房地产对制造业的挤占会妨碍制造业的技术创新,对制造业尤其是高技术制造业形成负效应,不利于新旧动能转换。

2019年08月03日

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